股價(jià)表現(xiàn)

　　本周市場(chǎng)延續(xù)反彈行情，紡織服裝板塊上漲 3.69%，跑贏上證綜指2.29 個(gè)百分點(diǎn)，其中紡織、服裝子行業(yè)漲幅分別為4.60%、2.83%。高彈性的紡織題材股受益于大盤(pán)的反彈，再次跑贏服裝板塊。受浙江舟山群島新區(qū)獲批的消息刺激，金鷹股份周漲幅達(dá)到26.93%。富安娜中報(bào)超預(yù)期拉動(dòng)家紡、品牌服裝板塊整體走強(qiáng)，家紡類(lèi)、七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)等個(gè)股的漲幅均超過(guò)5%。

　　估值比較

　　反彈行情的延續(xù)使得本周市場(chǎng)估值水平有所提升。本周 A 股市盈率（TTM）由16.68 升至16.99，同期紡織服裝市盈率亦由上周的27.49 升至28.52（其中紡織、服裝子行業(yè)分別為27.85、28.97），但仍低于年內(nèi)的平均水平。板塊相對(duì)A 股的溢價(jià)率由上周的64.81%提升至67.86%。

　　原料價(jià)格

　　本周中國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格、Cotlook A 價(jià)格跌幅分別為3.32%、2.77%。鄭棉主力合約1201 價(jià)格沖高回落，周漲幅2.57%，而近月合約1109 則繼續(xù)調(diào)整，遠(yuǎn)強(qiáng)近弱行情的出現(xiàn)預(yù)示著短期棉價(jià)仍面臨壓力。本周棉紗、棉花的價(jià)格一度出現(xiàn)倒掛，下游棉紗的去庫(kù)存仍在繼續(xù)。

　　投資策略

　　維持中期策略報(bào)告《紡織看龍頭、品牌看量增》的觀點(diǎn)，看好抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的紡織龍頭魯泰A、華孚色紡以及品牌服飾中高成長(zhǎng)的家紡類(lèi)公司、內(nèi)生增長(zhǎng)能力強(qiáng)的七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)以及轉(zhuǎn)型中的大楊創(chuàng)世。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　棉價(jià)暴漲暴跌引發(fā)下游觀望情緒加大；價(jià)漲對(duì)于需求抑制的程度超預(yù)期。