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紡織服裝:重點(diǎn)關(guān)注中報超預(yù)期個股
上半年國內(nèi)消費(fèi)需求呈較快增長
2011 年1-6 月,紡織服裝累計零售額3727億元,同比增長23.9%,高出全社會消費(fèi)品零售16.78%的同比增速7.12 個百分點(diǎn)。其中,6 月份,紡織服裝零售總額為575 億元,同比增長24.6%,相較5 月份增速上升約2.8 個百分點(diǎn)。同時,消費(fèi)者信心指數(shù)在6 月份已經(jīng)回升至108.1,創(chuàng)今年以來的高點(diǎn),消費(fèi)者消費(fèi)意愿開始增強(qiáng)。上半年國內(nèi)紡織服裝消費(fèi)需求總體呈現(xiàn)穩(wěn)定較快的增長態(tài)勢,增速基本與去年持平。
上半年出口增速實(shí)現(xiàn)高增長,但已現(xiàn)放緩趨勢
2011 年1-6 月累計出口額綜合來看,我國服裝紡織累計出口1117.25 億美元,同比增長25.74%,其中,紡織品出口累計459.02 億美元,同比增長28.8%,服裝累計出口額658.23 億美元,同比增長23.7%。今年上半年行業(yè)出口增速仍高于2010 年全年出口23.7%的水平,實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長,但是出口增速呈現(xiàn)逐月放緩的趨勢,行業(yè)繼續(xù)保持高增長的壓力較大。
上半年主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持平穩(wěn)增長
6 月份,紗線、布、服裝當(dāng)月產(chǎn)量分別為260.6 萬噸和55.6 億米、23.24 億件,分別同比增長13.4%、16.7%、12.1%,均相較于5 月份顯著回升。2011 年1-6 月份,紗線、布、服裝累計產(chǎn)量分別為1341.4 萬噸、283.3 億米和117.29 億件,分別同比增長11.1%、15.4%、12.5%,上半年行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量保持了平均增長態(tài)勢。
紡織原料價格繼續(xù)回落,長期利于行業(yè)盈利空間擴(kuò)大
6 月份,國內(nèi)和國外棉花價格繼續(xù)震蕩向下。截止7 月22 日,中國328 級棉花價格指數(shù)已降至21096元/噸,累計跌幅達(dá)14%;外棉現(xiàn)貨價格Cotlook:A 指數(shù)為116.1 美分/磅,累計跌幅達(dá)31%,跌幅大大高于國內(nèi)棉花價格。原料價格劇烈波動,企業(yè)觀望情緒濃厚,下游需求的疲弱成為棉價大幅回落的主因。由于MEG、聚酯PTA 等化纖原料價格在全球石油價格上漲影響下有所回升,滌綸、粘膠、氨綸等化纖產(chǎn)品價格回落幅度有限。其中,滌綸纖維基本維持穩(wěn)定水平,國內(nèi)滌綸短纖價格基本維持在12650 元/噸,而粘膠纖維降幅較大。截止7 月22 日,粘膠長絲和粘膠短纖分別較6 月初下降了5.5%和15.4%。
給予行業(yè)“增持”評級,重點(diǎn)關(guān)注中報超預(yù)期
今年上半年行業(yè)整體內(nèi)需和出口都保持較快增長態(tài)勢,行業(yè)整體運(yùn)營狀況良好。近期原料價格的回落,將有利于降低行業(yè)整體成本壓力,提升行業(yè)整體盈利空間。8 月份將進(jìn)入中報業(yè)績密集披露期,中報超預(yù)期將成為期間股價重要催化劑。
給予行業(yè)“增持”評級
建議重點(diǎn)關(guān)注今年全年訂貨會情況良好,全年業(yè)績增長明確的優(yōu)質(zhì)品牌企業(yè),8 月份推薦富安娜、羅萊家紡、報喜鳥、華孚色紡。