評級變動：維持（首次）評級

　　紡織服裝行業中報點評買入評級2家，增持評級15家。根據申銀萬國的行業分類，紡織服裝行業共有77家公司，分為紡織、服裝兩個大類，紡織類44家，服裝類36家，各大類下面又細分為幾個小類。我們共寫中報點評17篇，覆蓋紡織行業中成長性較好的重點公司，給予買入評級的2家，給予增持評級的15家，他們的整體盈利情況要好于行業平均情況。

　　重點覆蓋公司上半年的盈利狀況好于行業整體。從營業收入來看，紡織服裝行業的營業收入平均為10.62億，平均凈利潤為1.1億。綜上，對比中報點評重點跟蹤的公司，我們重點覆蓋的公司的表現要好于整個紡織服裝行業的平均水平。營業收入全部增長，且平均營業收入為11.90億元，增幅為38.01%；凈利潤除江蘇陽光小幅下跌外其他全部增長，平均凈利潤為1.49億，平均增幅為91.89%，其中貢獻最大的美邦服飾凈利率增長達到833.06%。?品牌服飾及家紡的發展趨勢。下半年品牌服飾將繼續加速渠道擴張和電子商務的建設，使品牌服裝的市場地位和市場份額更加穩固。

　　相比紡織印染等加工制造產品來說，品牌服飾可以通過產品提價來轉移成本的壓力，從而有更強的競爭優勢，保持樂觀的增長勢頭。直營+加盟的連鎖經營方式使品牌服飾廠商維持較高的毛利率和凈利率，消費者對“品牌”認同和偏好使各品牌服飾商更加注重品牌的定位，以瞄準不同的消費群體。

　　家紡行業目前處于前成長期，行業空間廣闊，家紡板塊整體向好，行業集中度提升趨勢明顯。未來隨著居民收入水平的提高與消費升級、城鎮化的大趨勢，中、高檔次家紡產品的市場必然也會擴張。目前家紡行業發展的主要風險因素在于原材料及人工成本上漲的不確定性以及房地產市場成交低迷可能對家紡產品需求產生一定的不利影響。